Cibest Capital presenta una guía sobre decisiones de inversión en 2026

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El año 2025 ha estado marcado por una elevada volatilidad en los mercados financieros, impulsada por factores como la incertidumbre en torno a la política monetaria de Estados Unidos, tensiones comerciales y riesgos fiscales. A pesar de estos desafíos, ha sido un año con resultados ampliamente positivos para la mayoría de los activos apalancados en la resiliencia de la economía global y normalización en la política monetaria de los principales bancos centrales.

Desde Cibest Capital, destacamos las principales ideas para el 2026:

Contexto internacional:

• • Durante la primera mitad del año vimos caídas muy fuertes, principalmente en los activos de riesgo (acciones). Posterior al “Día de la liberación”, vimos una fuerte recuperación en donde las acciones muestran retornos superiores al 15%. La renta fija se ha destacado, mostrando una gran estabilidad en la primera parte del año.
• • En materia monetaria, la Reserva Federal ha recortado alrededor de 150 puntos básicos desde 2024, ubicando la tasa en un rango entre 3,75% y 4%. Sin embargo, el ritmo de recortes se ha moderado y para el próximo año se esperan menores ajustes ante la persistencia de presiones inflacionarias.
• • Por el lado de la inflación, los aranceles han generado presiones moderadas, aunque el traspaso a precios ha sido menor al esperado.
• • En cuanto al crecimiento, la economía global ha resistido los impactos de la política comercial estadounidense. Las proyecciones del FMI actualizadas en octubre muestran una mejora en las expectativas para 2026 en Estados Unidos, China y América Latina.
• • El debilitamiento del dólar ha sido otro elemento relevante, impulsado por expectativas de recortes adicionales y retos fiscales en EE. UU. Aunque se prevé que esta tendencia continúe en 2026, la magnitud sería menor que la observada en la primera mitad de 2025, cuando el dólar perdió un 10%, su mayor caída desde 1985.
• • La situación fiscal sigue siendo uno de los factores que preocupa a los mercados, pero los altos niveles de deuda no son sólo de Estados Unidos, ya que gran parte de los países desarrollados enfrentan esta situación. El dólar se ha debilitado en el transcurso del año. Sin embargo, su papel como principal moneda de reserva no está en riesgo inmediato. 

Contexto colombiano:

• • En Colombia, el entorno económico enfrenta retos en medio de un contexto preelectoral que podría generar episodios de volatilidad. La inflación ha mostrado persistencia y un repunte reciente, lo que pospondría el inicio de recortes en la tasa de intervención. Incluso, algunos miembros de la Junta del Banco de la República han señalado que no se descartan aumentos si se materializan riesgos inflacionarios.
• • El mercado y los analistas mantienen visiones divergentes sobre la trayectoria de tasas: mientras el mercado descuenta estabilidad o leves incrementos, los analistas esperan entre tres y cuatro recortes hacia el cierre de 2026. Este ciclo sería menos agresivo que lo previsto, condicionado por cambios en la Junta del Banco de la República el próximo año.
• • En cuanto al crecimiento, se espera una aceleración apoyada en mayor consumo público y privado, respaldado por un mercado laboral sólido. Sin embargo, el gasto fiscal ha elevado el déficit, que se ubicaría entre 6,5% y 7,1% del PIB en 2025. Aunque el Congreso aprobó el presupuesto 2026 con una proyección de déficit del 6%, esta cifra depende de una reforma tributaria sin aprobar, lo que mantiene la presión sobre las finanzas públicas y la percepción de riesgo.

Tendencias de inversión:

• • Renta Variable Internacional: vemos oportunidades en factores de Calidad y Crecimiento, con preferencia por sectores como Salud, Tecnología y Telecomunicaciones, y regiones como Japón, Mercados Emergentes y Estados Unidos, que se benefician de tendencias estructurales y fundamentales resilientes.
• • Renta Variable Local: mantenemos un enfoque selectivo en emisores con fundamentos sólidos y capacidad de generación de valor en un entorno de recuperación gradual. Top Picks: Bogotá, Davivienda, Grupo Sura, ISA y Grupo Éxito.
• • Renta Fija Internacional: el crédito corporativo grado especulativo en EE. UU. (High Yield) y la deuda emergente ofrecen primas atractivas frente a la deuda soberana, especialmente en horizontes de 3 a 7 años, en un contexto de tasas más estables.
• • Activos Alternativos Internacionales: infraestructura, crédito privado y fondos diversificados se consolidan como herramientas para mitigar riesgos y generar ingresos en un escenario de volatilidad persistente.

Para profundizar en estas perspectivas, consultar en el informe completo: “2026 en marcha: Dinámicas que definirán las decisiones de inversión”.

Fecha de publicación: 21 de noviembre de 2025