Análisis especial: la reforma tributaria en EE.UU. y los flujos de capitales a Colombia

Actualidad economica y sectorial28-12-2017

Consideramos que el principal efecto para Colombia de la reforma tributaria que está a punto de aprobar el Congreso norteamericano será una reducción de los flujos netos de inversión extranjera directa (IED) provenientes de EE.UU. En efecto, creemos que la modificación de la tarifa del impuesto de renta corporativa de 35% a un nivel de entre 20% y 22% inducirá un cambio en la dirección de los flujos de capitales, la cual implicará más entradas de recursos a EE.UU. desde el resto del mundo, así como una repatriación de capitales norteamericanos.

Toda vez que EE.UU. es el principal país de origen de IED a Colombia, habiendo aportado el 19% de los flujos recibidos por el país en la última década, estimamos que dicho fenómeno producirá en un lapso de un año contado a partir del cambio en la tarifa salidas netas de flujos de IED por US$1.240 millones.

Lo anterior tendrá diferentes repercusiones. En el canal financiero, estimamos que generará depreciación de la tasa de cambio, ampliación de la prima de riesgo soberana y aumento en las tasas de la parte larga de la curva local de rendimientos. En el canal real los impactos más apreciables serían un menor crecimiento de la formación bruta de capital y del sector de la minería.

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