Skip to main content
ico

Spread de acciones ordinarias sobre preferenciales ha aumentado sustancialmente

Mercado de capitales02-04-2018

Por Juliana Aguilar Vargas
Analista de Acciones, Cemento e Infraestructura / Grupo Bancolombia

  • MSCI está proponiendo ajustar las ponderaciones de las acciones que integran sus índices según el poder de voto de la compañía.
  • Los ajustes propuestos, si se aprueban, reducirán la participación tanto de las acciones preferenciales como de las ordinarias

En las últimas semanas, hemos visto un aumento importante en el spread de las acciones ordinarias sobre las preferenciales del mismo emisor, particularmente de Bancolombia, Cemargos, Grupo Argos y Grupo Sura. El spread es actualmente de 0% para Bancolombia, 21% para Cemargos, 15% para Grupo Argos y 7% para Grupo Sura, mientras que el promedio de 5 años es de -4%, 6%, 4% y 1%, respectivamente.

Creemos que una de las razones para este aumento es la propuesta de MSCI de ajustar las ponderaciones de las acciones que integran sus índices según el poder de voto de la compañía, en otras palabras, que solo la porción del capital accionario total que ofrece derechos de voto sería elegible para su inclusión en el índice.

Si este ajuste propuesto es implementado, tendrá un impacto negativo en estas compañías, dado que su participación en los índices MSCI en los que se encuentran actualmente se verá reducida, lo que podría afectar su liquidez. Es importante mencionar que los ajustes propuestos, si se aprueban, reducirán la participación tanto de las acciones preferenciales como de las ordinarias.

Todavía tenemos que esperar para ver si se implementan estos ajustes, lo que no será positivo para las empresas con estructuras de votación inequitativas, pero considerando que para la valoración de empresas privadas el descuento por iliquidez suele ser entre 20%-30%, un descuento de +20% para PFCEMARG parece exagerado, en nuestra opinión.

Encuentre aquí el informe completo:

Spread de acciones ordinarias sobre preferenciales

Conozca el detalle completo del tema en este archivo:

Descargar

¿Te pareció útil este contenido?

Continúe leyendo

05-12-2023Actualidad economica y sectorial

Impacto del precio del ACPM en Colombia para el 2024

Luego de los aumentos progresivos que se han hecho de la gasolina corriente en Colombia, el Gobierno hará incrementos del ACPM desde el 2024. Te contamos los impactos que tendría esta decisión.

01-12-2023Actualidad economica y sectorial

Proyecciones económicas para fin de año y 2024, ¿qué se espera para Colombia y América Latina?

Organismos internacionales comienzan a dar estimaciones sobre lo que será la economía en 2024, tras el entorno de desaceleración que se vislumbra en el panorama. Te contamos más sobre lo que se espera para Colombia y América Latina.

27-11-2023Actualidad economica y sectorial

Los retos del consumo en Colombia para diciembre de 2023

Se espera que con la temporada de descuentos de final de año se active el gasto de los hogares en Colombia. A pesar de estos esfuerzos, hay un entorno retador que afecta tanto a consumidores como a vendedores. Te contamos qué es lo que está pasando.

Suscríbase a nuestro boletín
Capital Inteligente

  • Para conocer
    el acontecer económico.
  • Para tomar mejores
    decisiones de inversión.
  • Para compartir
    información de valor.

Lo más reciente

¿No es lo que buscaba? Conozca otros artículos de interés.

Complementary Content
${loading}